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主持人：逆向思维有时候能使人在冲动中冷静下来，考虑问题也就容易全面一些。你刚才谈到把握度的问题，管理上需要度的把握，在经营上同样也需要。张瑞敏：国内有很多企业解决不好算数和算帐的问题，算帐是看做这件事合不合算，并不是看这件事局部范围内数字的大和小。一个企业现在运转不灵，首先想到的是压缩费用、压缩广告宣传费用。但在目前这个时候你需要的可能恰恰就是广告宣传，咬着牙也应该上。如果这时候你放松了宣传恐怕真会有人议论你：看来是真不行了，连广告都打不起了。从死数上看合算了，成本降低了，但一算帐，你放弃了发展的最基本投入。这种辩证关系怎么来处理不是一两句话能说清楚的，只有靠自己理解。100个企业有100个企业的做法，大的思路谁都能知道，但具体操作还是靠个人的理解、领导的把握。

另外，招商证券最近发布研报指出，烟草行业面临的一大矛盾是控烟政策与利税目标之间的矛盾。在这种情况下，以加热不燃烧烟草制品为代表的新型烟草有望在一定程度上缓和控烟政策与利税目标之间的矛盾。据招股书显示，中烟国际有限公司在新型烟草制品出口方面开始有所布局，已经成为中国境外开展新型烟草制品出口业务的独家运营实体。然而，据记者了解，全球四大烟草巨头纷纷布局新型烟草领域，率先布局的菲莫国际在行业内取得了巨大的先发优势。从全球市场来看，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌四家跨国烟草公司，在2017年的税利总额分别为556.9亿美元、560.6亿美元、508.9亿美元和218.5亿美元。

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努力向多元化方向发展“当前期货市场要实现从量变到质变的飞跃，实现场内市场与场外市场互联互通，最终实现两个市场为广大实体企业提供个性化的一篮子风险管理等衍生品服务，就需要从衍生品市场发展的角度，对期货行业进行重新定义。”方正中期期货总裁许丹良在17日下午举行的圆桌论坛上表示。

中国证券报：海外成熟市场在养老金体系建设方面的经验，有哪些值得借鉴？哪些则不宜照搬？经雷：从美国个人养老金制度来看，针对IRA投资建立起相应的制度保障值得借鉴。多年来，美国政府通过不断完善现有法案和出台新政策来对补充养老金体系进行调整和改进。主要包括三个制度：一是合格投资池（QDIA）制度，即通过相应的筛选规则，选择IRA账户可以投资的金融产品，组成QDIA池。QDIA制度从产品前端保证了IRA账户所投资产品的有效性与规范性，进而有效保护投资者的基本权益。

问题是，截至2018年9月30日，上述四家公司中的前三者营收均为0元，合计亏损额共计近4000万元。仅江西熊猫烟花有限公司录得盈利275.63万元。2018年11月12日，熊猫金控再次发布公告称，公司拟溢价4.4倍以11.55亿元的交易对价购买新三板公司欧贝黎55%股权，谋求转型新能源。此时，距离熊猫金控上一次转型金融仅仅时隔四年。